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易基策略:2008年第三季度报告
发布时间:2022-05-13

  本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定,已于2008年10月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中的财务资料未经审计。本报告期为2008年7月1日起至9月30日止。

  投资目标: 本基金通过投资兼具较高内在价值和良好成长性的股票,积极把握股票市场波动所带来的获利机会,努力为基金份额持有人追求较高的中长期资本增值。

  投资策略: 本基金为主动型股票基金,投资的总体原则是在价值区域内把握波动,在波动中实现研究的溢价。基金采取相对稳定的资产配置策略,避免因过于主动的仓位调整带来额外的风险。同时,以雄厚的研究力量为依托,通过以价值成长比率(PEG)为核心的系统方法筛选出兼具较高内在价值及良好成长性的股票,并通过对相关行业和上市公司成长率变化的动态预测,积极把握行业/板块、个股的市场波动所带来的获利机会,为基金份额持有人追求较高的当期收益及长期资本增值。

  风险收益特征: 本基金为中等风险水平的证券投资基金,基金力争通过主动投资获取较高的资本增值和一定的当期收益。

  注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  (2)基金与由基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和,不超过该证券的10%;

  因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时,基金管理人应在合理期限内进行调整,以符合上述规定。法律法规另有规定时,从其规定。

  3. 本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为305.57%,同期基金业绩比较基准增长率为49.80%。

  刘志奇 本基金的基金经理、易方达策略二号基金的基金经理 2007-07-12 - 4年 硕士研究生,历任易方达基金管理有限公司行业研究员、易方达策略二号基金基金经理助理。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。

  公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以时间优先、价格优先作为执行指令的基本原则,对在同一个交易系统中交易的组合,启用投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。

  本基金与本公司旗下易方达策略成长2号基金投资风格相似。本报告期两者的净值增长率分别为-11.60%和-11.87%。尽管这两只基金在投资管理上有着相同或相似的投资目标、投资理念、投资范围和投资策略,但它们毕竟是两只相互独立的基金,基金规模及申购赎回波动变化不同,股票仓位、组合结构和投资操作也不尽相同,从而造成两只基金业绩存在差异,但差异小于5%。

  三季度上证综指开于2743点,收于2293点,下跌16.17%。市场在7月份曾有过窄幅整理行情,但在全球金融市场剧烈动荡、金融风暴愈演愈烈的情况下股指继续下挫,最低下探到1802点,后在央企增持、下调证券印花税的利好刺激下大盘无量涨停,指数回升到2300点附近震荡。

  三季度本基金进行了较为积极的操作,在二季度调仓的基础上继续自下而上精选个股进行投资,减持了部分周期类个股,增持了部分与宏观关联较小的股票,尽可能减少损失。

  截至报告期末,本基金份额净值为2.846 元,本报告期份额净值增长率为 -11.60%,同期业绩比较基准收益率为 -11.41 %。

  美国次贷危机已经在全球范围内演变为较为严重的金融危机,银行体系的流动性受到了严重冲击,并进而开始冲击实体经济。尽管美国国会通过了7000亿美元的拯救方案,但仍然不能立即挽救美国的金融体系。全球主要央行联手降息或注资拯救金融体系,但正如本基金前期反复指出的,这次金融危机是全球央行为过去若干年任由流动性泛滥所必然付出的代价。在全球的共同努力下,金融体系最后将稳定,但这场危机或将导致全球经济进入较长时期调整,各种资产泡沫的崩溃成为必然。

  国内经济方面,通胀的下行已成定局,PPI也将见顶。国内的金融体系应该是全球金融风暴中的避风港,但前提是国内地产价格的稳定。由于中国有着较大的贸易顺差、财政盈余及国民的高储蓄率,因此中国安全渡过本次危机应该不成问题。但在出口和投资快速下滑成定局的情况下,如何保持国内经济稳定发展成为比抗通胀更严峻的课题。

  市场方面,国内市场的系统性风险已经大幅释放,但外围市场的系统性风险正在快速释放中,因此目前A股的大幅下跌已经不能用基本面解释。

  尽管未来面临较多不确定性,但本基金对市场的未来发展充满信心,认为中国的宏观经济未来将持续向好。本基金仍力争以相对确定的企业价值化解不确定的市场风险,坚持既有的投资理念及风格,争取为持有人带来更好的收益。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况,报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。



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